7月22日消息,两市高开低走,临近午盘指数集体翻绿,光伏、储能板块持续活跃,钒电池、汽车芯片、CRO等板块回调。午后两市延续颓势震荡走低,深成指、创指盘中先后跌超1%,医药医疗、半导体芯片、软件服务等跌幅居前,环保板块逆势走强。尾盘指数略有回暖跌幅收窄,北向资金转为流入,风电板块走强。总体而言,市场热点切换迅速,两市跌多涨少,赚钱效应较差。截至收盘,沪指跌0.06%,报3269.97点,成交额达3836亿元;深成指跌0.49%,报12394.02点,成交额达5578亿元;创指跌0.51%,报2737.31点,成交额达1872亿元。

图注:今日内盘主要指数收盘表现

1、从盘面上来看:今日,沪深两市双双高开,开盘后一度拉升,不过金融股随后的冲高回落带领指数跳水,并一路走低迎来翻绿。午后,多板块小走低下,指数再次下行。不过尾盘券商等金融股强势拉升,指数快速上行翻红,全天探底回升报收十字星。盘面上,仅有环保、汽车、电力设备以及交通运输等涨幅居前,而建筑材料领涨,农林牧渔、传媒、电子以及医药生物等走低。

2、从整体上来看:本周以来,市场主线相对不明确。相对来说,中报行情仍是市场主流,而除此之外,高低切换以及板块快速轮动是市场主基调。一方面,业绩增长下,多数景气度比较高的板块近期都有所表现,核心还是中报行情的带动;而另一方面,高景气的成长股内部,高低切换也比较明显,也造成了市场的板块轮动以及结构性行情。

本周上半周的反弹,主要还是得益于市场此前对于货币政策收紧的担忧以及海外通胀高企的影响,但随着这些担忧的缓解,指数也迎来连续的反弹。

3、从基本面来看:在疫情反复以及业绩改善效果不佳之下,市场整体成交量不济,反弹信心缺失,此外,市场对于经济提振以及政策的增量仍有猜忌,短期不确定性也在增加。

因此,在市场估值已经回升至3月水平以及基本面未能跟上之际、在多数不确定下,反弹整体疲软,也就造成本周的先扬后抑。而今日市场指数回落之际,则再次显示出市场的杂乱无章,没有明显主线的,因此,需要等待新的契机和催化剂。

展望下周,有两大重要事件或对短期市场带来较大影响:一个是美联储议息会议;另一个则是国内政治局会议。前者,美联储加息以及加息的幅度全球瞩目,对全球经济以及资本市场都有潜在影响。而后者,对于国内经济的定调,对于政策增量的期待,或都是影响短期市场走向的重要因素。

4、总结一下:经历第一阶段确定性的修复之后,市场迎来相对不确定性。无论是经济复苏还是企业盈利,目前看都仍有反复。而下半年经济压力增大下,政策增量的不确定性也是市场区间波动的核心因素。所以,短期多方不确定下,指数仍保持震荡反复,结构性行情有望延续。对于中线投资者而言,经济复苏以及流动性宽松驱动下,整体还是做战略性配置,在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期,指数震荡中,关注中报增长标的同时,对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。

5、对于近期市场走势,后市机构观点:

A、西部证券指出,当前市场并不脆弱,不会出现上半年市场快速急跌的情况。市场的脆弱性来自估值水平,交易结构和风险收益匹配度,相较于上半年而言,各项风险因素都已经有较为充分释放。耐心等待利润向下游的传导,这也是业绩筑底的重要支撑力量。周期品的价格下行将对上游资源类行业的盈利带来直接影响,但这部分利润并不会立刻转移到下游企业。考虑到企业存货购置周期,先进先出的财务处理方式,以及产业链议价能力等因素,传导到下游行业的利润改善往往还需要半年左右时间。这意味着如果周期品价格大幅波动,三季度的盈利不确定性将进一步上升,但年度维度来看,A股市场的业绩底将更加坚实。把握确定性稳中求胜。虽然下半年市场仍将面临反复,但是我们长期来看依然看好A股市场的投资机会。对于投资者而言下半年把握风格上的确定性将更为重要。短期关注盈利预期相对稳健的消费(农林牧渔,家电,纺织服装,食品饮料)和有望受益于稳增长政策预期的基建链(环保,公用事业,建筑等)。从中期来看,通胀依然是全年最重要的投资主线,持续关注受益于通胀上行的泛农业(种植业和种业、养殖业、化肥农药、农资冷链物流、农业机械化等),以及业绩稳健的食品饮料,家电和医药等消费行业龙头。

B、国盛证券:行业分化严重!目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部

目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部,行业分化严重,我们更看好在手项目多、业绩好、现金流充沛的运营类公司,重点推荐:1)成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司:布局高冰镍的伟明环保、增长稳健的瀚蓝环境。2)低估值、高股息率的水务公司:洪城环境。3)受益碳中和,需求空间打开的资源化公司:危废龙头高能环境、塑料再生领跑者英科再生、生物柴油领军羊卓越新能。4)磁材与磁材并行的中钢天源。

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